新湖期货：12月20日铝早评

　　美元指数回落，隔夜外盘金属普涨，铝价则在四连涨后回调，LME三月期铝价收跌0.74%至2265元/吨。国内夜盘同样震荡回落，主力2401合约收低于18880元/吨。早间现货市场表现较弱，下游畏高接货积极性低，持货商则积极甩货换现，华东市场流通货源充裕，主流成交价格在18940元/吨上下，与期货基本平水。华南市场下游接货情况也不佳，贸易商之间流转为主，广东主流成交价格在19040元/吨上下。近期铝价连日反弹引发消费端负面反馈，且本处于淡季，消费季节性趋弱。在云南无进一步减产的情况下，产量总体变化不大。内蒙新投产能暂无明显产量贡献。进口则维持在高位。贡献基本面有季节性走弱的趋势，显性库存去化明显放缓，对价格反弹空间形成压制。操作上建议逢高偏空对待，关注后期库存变化情况。

　　氧化铝期货夜盘维持震荡走势，主力2402合约微幅收高于2918元/吨。早间现货市场零星成交，北方个别电解铝厂受前期大雪降温导致运输不畅的因素影响有一定补库需求，少量采购现货，总体成交量非常有限，现货报价持稳为主，成交价格多在3000元/吨上下。产量虽然有上升预期，但短期仍受国内矿石供应等制约，难有明显增量。消费端云南电解铝暂无进一步减产压力，短期以平稳为主。阶段性极端气候对运输的影响或造成局部短暂供应偏紧的情况。总体供需基本面呈相对平衡状态，现货价格短期平稳为主，期货价格受铝价影响波动，但空间有限。短线建议区间操作。

(责任编辑：简儿)

孙匡文

职位：新湖期货有色金属分析师

孙匡文，北京交通大学企业管理硕士，现任新湖期货研究所有色金属研发总监，执业资格认证号F3007423。2010年开始从事有色金属研究，对铝品种有深入研究，熟悉上下游产业链。多次深入调研业内企业，对基本面有准确把握。...[更多]

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