西南期货：1月2日铜早评

　　铜：上一交易日，沪铜主力合约收于 68920 元/吨，跌幅0.83%。宏观面，我国12月制造业 PMI 不及预期和前值，或加剧市场对经济恢复担忧；而美元指数于低位徘徊，一定程度上利好有色金属。基本面，海外矿供应扰动频发，加之CSPT小组敲定的今年一季度矿加工费指导价环比下降，预示矿加工费将继续承压。由于鲜有企业检修，加之新扩、复产产能逐步释放，电解铜月度产量或维持在百万水平，且有进口铜稳定流入，总供应量高企。临近年末，终端项目陆续完工，加之订单账期，铜价走高等因13素，铜加工企业采购积极性受到抑制。上周，国内电解铜社会库存增加9800吨。低库存和矿端故事支撑铜价，但国内下游需求和海外经济转弱预期于高位施压。策略方面：建议维持观望。

(责任编辑：盈盈)

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