国联期货：1月17日铜铝早评

　　铜：美元指数走强，铜价震荡
　　观点：震荡
　　重要信息：2023年力拓集团矿产铜的产量为62万吨（合并基础），较2022年上升2%，这得益于一季度奥尤陶勒盖地下矿首次实现可持续生产，以及增加奥尤陶勒盖项目股权后对全年产量带来的影响。
　　逻辑：
　　1、昨日美元指数大幅上涨，铜价窄幅震荡。
　　2、12月国内精炼铜实际产量为99.5万吨，未有太大变化。需求端表现一般，这也符合市场预期。
　　3、目前精铜杆厂对于年底备库基本无准确计划，以行情、下游订单表现为准。
　　策略：铜价或呈现震荡走势，跌势或将放缓。
　　风险提示：美元指数变化、国内外库存变化。

　　铝：或将呈现震荡走势
　　观点：震荡
　　重要信息：截至1月15日，国内电解铝锭社会总库存45.6万吨，国内可流通电解铝库存33.0万吨，较上周四去库0.3万吨，稳居近七年同期低位水平，与去年同期的库存差已拉大至23.4万吨。
　　逻辑：
　　1、昨日铝现货升水走高，得益于铝锭库存处于低位，华东地区实际成交表现一般，以持货商出货为主。
　　2、上周电解铝周度产量为80.8万吨，与上上周基本持平。需求端，河南部分地区再次出现重污染空气预警，但目前下游铝加工企业生产基本稳定，干扰较小。
　　3、周一国内铝锭社会库存合计45.6万吨，较上周四环比减少0.3万吨。
　　策略：经历了数周的增加后，近期铝锭库存出现回落，预计铝价将呈现震荡走势。
　　风险提示：铝锭库存变化、几内亚铝土矿生产情况。

(责任编辑：简儿)

蒋一星

职位：国联期货有色金属分析师

武汉大学数理金融学学士，现任国联期货研究所研究员，主要从事有色金属分析，对铜和铝有深入研究，熟悉产业链上下游。多次获得期货日报“最佳工业品期货分析师”奖项。本着专业、务实的态度进行分析，为客户提供相关方面的投资建议和套保方案。...[更多]

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