国联期货：1月18日铜铝早评

　　铜：美元指数再度走强，压制铜价
　　观点：谨慎偏空
　　重要信息：美联储理事沃勒周二表示，美国距离美联储2%的通胀目标“近在咫尺”，但在较低的通胀率将持续下去变得明确之前，美联储不应急于下调指标利率。美元指数创一个月新高，在数据显示美国12月零售销售超预期后延续涨势，数据进一步打压了3月降息的预期。
　　逻辑：
　　1、美元指数上涨，对铜价形成压制作用。
　　2、昨日铜现货升水也有所回落，主要是以为进口铜流入国内市场，预计明后两日仍将有进口货源流入，对现货升水产生压制作用。
　　3、整体而言，国内铜供需基本面未有明显变化，因此目前宏观面依旧是影响铜价的主要因素。
　　策略：目前市场情绪依旧是偏弱的，预计铜价将呈现震荡偏弱走势。
　　风险提示：美元指数变化、国内外库存变化。

　　铝：需求不佳，铝价偏弱
　　观点：谨慎偏空
　　重要信息：1月17日，上期所表示：经研究决定，同意广东炬申仓储有限公司存放地位于新疆昌吉回族自治州准东经济技术开发区彩南产业园环城南路3号氧化铝交割仓库的核定库容由5万吨增加至10万吨，地区升贴水设置为升水380元/吨。
　　逻辑：
　　1、由于昨日日盘铝价震荡下行，华东地区实际成交情况有所改善，但依旧是以持货商出货为主。
　　2、上周电解铝周度产量为80.8万吨，与上上周基本持平。需求端，临近春节，下游需求表现较差。
　　3、周一国内铝锭社会库存合计45.6万吨，较上周四环比减少0.3万吨。
　　策略：近期铝锭库存出现回落，但需求表现较差，预计铝价将呈现震荡偏弱走势。
　　风险提示：铝锭库存变化、几内亚铝土矿生产情况。

(责任编辑：简儿)

蒋一星

职位：国联期货有色金属分析师

武汉大学数理金融学学士，现任国联期货研究所研究员，主要从事有色金属分析，对铜和铝有深入研究，熟悉产业链上下游。多次获得期货日报“最佳工业品期货分析师”奖项。本着专业、务实的态度进行分析，为客户提供相关方面的投资建议和套保方案。...[更多]

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