金瑞期货：1月18日铝早评

　　LME上一交易日收于2176，日跌38或1.72%。供应端运行产能持稳，进口打开再次施压国内；需求端，临近春节假期，下游补库带动下华东华南继续去库，关注需求环比转弱情况，预期年后库存高位在110w附近，悲观点预期在120w附近。现货升贴水方面，低库存下贸易商有意抬价做市，华南现货升水创新高；铝棒加工费继续走弱至成本线以下。国内成本端，煤炭和炭块价格持稳，氧化铝现货仅山东地区继续上涨，期价整体在3200上方窄幅波动，持续关注进口和国产提复产情况。海外方面，欧洲现货升水继续上行，美国现货升水小涨，欧洲天然气价格继续下跌，电价持稳。

　　投资策略：关注内外反套和borrow头寸年底附近的建仓机会；1月现货18800-19000附近可买入；关注氧化铝市场跌价风险。

　　风险提示：云南二次减产超预期、氧化铝缺口导致的减产扩大。

(责任编辑：简儿)

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