中州期货：1月31日铝早评

　　核心观点：海外经济数据维持韧性，现货成交清淡升水承压

　　主要逻辑：

　　（1）欧洲经济表现不弱，四季度GDP环比持平，预期下降0.1%，前值下降0.1%。IMF将2024年全球GDP增长预期从2.9%上调至3.1%。美国劳动力市场延续火热，12月JOLTS职位空缺 902.6万人，预期 875万人。美元指数收跌0.07%于103.4；两年期美债收益率回升1.9bp收于4.345%，十年期美债收益率回落4.4bp收于4.037%。

　　（2）CME“美联储观察”：美联储2月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为97.9%，降息25个基点的概率为2.1%。到3月维持利率不变的概率为58.3%，累计降息25个基点的概率为40.9%，累计降息50个基点的概率为0.8%。

　　（3）日本财务省周二发布数据显示，日本2023年原铝进口下降26%至103万吨，因建筑和制造业需求放缓。

　　（4）截至1月30日，铝期货仓单24879吨，日环比增加24吨；LME铝库存537825吨，日环比减少4925吨。

　　（5）截至1月30日，华东地区现货对02合约报升水10元，日环比-10；中原地区现货报贴水150元/吨，日环比-60；华南地区平水，日环比-55。

　　（6）LME铝涨0.91%报2271.5美元/吨，沪铝03合约昨日回落0.29%收于18950元/吨，夜盘反弹0.47%收于19040元/吨。宏观方面，IMF上调2024年增速预期，欧洲四季度GDP好于预期，美国劳动力市场热度不减，海外经济仍未现疲态。国内预期欠佳，10Y国债收益率创2020年4月以来最低，深证成指继续创近期新低。基本面上，国内冶炼端维持相对平稳，原铝进口窗口持续打开，后续仍有进口货源流入，消费端整体处在淡季格局，下游开工率继续走低，铝锭库存开始积累，铝棒库就积累扩大，指向淡季需求走弱，三大消费地升水承压运行。建议持有短多可参考19300-19500区间部分逢高止盈，持仓保护在18900-19000；空单暂且观望。

　　市场研判：建议持有短多可参考19300-19500区间部分逢高止盈，持仓保护在18900-19000；空单暂且观望。

　　金国强

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(责任编辑：简儿)

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