国海良时期货：1月30日铝早评

　　1.现货：上海有色A00铝锭(Al99.70)现货含税均价为19090元/吨，相比前值下跌30元/吨；上海有色氧化铝价格指数均价为3351元/吨，相比前值上涨5元/吨。

　　2.期货：沪铝价格为19005元/吨，相比前值下跌30元/吨；氧化铝期货价格为3243元/吨，相比前值上涨23元/吨。

　　3.基差：沪铝基差为65元/吨，相比前值上涨20元/吨；氧化铝基差为108元/吨，相比前值下跌18元/吨。

　　4.库存：截至1-29，电解铝社会库存为46.7万吨，相比前值上涨3.0万吨。按地区来看，无锡地区为12.12万吨，南海地区为12.89万吨，巩义地区为7.73万吨，天津地区为3.3万吨，上海地区为4.07万吨，杭州地区为4.7万吨，临沂地区为1.48万吨，重庆地区为0.42万吨。

　　5.利润：截至1-23，上海有色中国电解铝总成本为16863.48元/吨，对比上海有色A00铝锭均价的即时利润为1886.53元/吨；截至1-29，上海有色氧化铝总成本为2734元/吨，对比上海有色氧化铝价格指数的即时利润为617元/吨。

　　6.氧化铝：氧化铝主要是受降准预期等宏观利好影响上涨，价格以偏强震荡为主，但基本面上不足以提供继续上行的驱动。主要是矿端有好转迹象，国内矿开始小规模恢复，氧化铝产能部分恢复，宏观利好出尽后价格或缓慢下修至正常运行区间，完全回归还需等待矿端障碍完全解除，需警惕近来多地启动重污染天气应急响应机制，氧化铝产能变动风险较大，但强势行情预计能延续至春节前后，复产后重心向下调整的可能性较大。

　　7.电解铝：在宏观利好作用下，铝价偏强运行，但行业铝水比例逐步下滑，且电解铝已开始累库，考虑到成本端价格也基本稳定，累库周期价格承压运行。

(责任编辑：简儿)

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