国海良时期货：2月7日铝早评

　　1.现货：上海有色A00铝锭(Al99.70)现货含税均价为18770元/吨，相比前值上涨40元/吨；上海有色氧化铝价格指数均价为3354元/吨，相比前值上涨0元/吨。

　　2.期货：沪铝价格为18850元/吨，相比前值上涨35元/吨；氧化铝期货价格为3135元/吨，相比前值下跌4元/吨。

　　3.基差：沪铝基差为-80元/吨，相比前值上涨5元/吨；氧化铝基差为219元/吨，相比前值上涨4元/吨。

　　4.库存：截至2-05，电解铝社会库存为47.53万吨，相比前值上涨0.3万吨。按地区来看，无锡地区为11.63万吨，南海地区为14.1万吨，巩义地区为7.39万吨，天津地区为3.6万吨，上海地区为4.29万吨，杭州地区为4.7万吨，临沂地区为1.48万吨，重庆地区为0.34万吨。

　　5.利润：截至1-31，上海有色中国电解铝总成本为16885.91元/吨，对比上海有色A00铝锭均价的即时利润为2084.09元/吨；截至2-06，上海有色氧化铝总成本为2734.1元/吨，对比上海有色氧化铝价格指数的即时利润为619.9元/吨。

　　6.氧化铝：矿端好转，国内矿开始小规模恢复，氧化铝产能部分恢复，复产进程虽然缓慢但仍然有推进迹象，价格重心向下调整至常态化运行区间，但完全回归还需等待矿端障碍完全解除，需警惕近来多地启动重污染天气应急响应机制。由于氧化铝产能变动风险较大，节前可轻仓持有。

　　7.电解铝：行业铝水比例逐步下滑，电解铝累库趋势确定，铝棒加工费也逐步下调，淡季效应凸显，行业利润下调已定性，再考虑到成本端价格也基本稳定，累库周期价格逐步承压运行。节前宜观望为主，节后可配合去库进程配置多电解铝空氧化铝的头寸做多利润。

(责任编辑：简儿)

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