铜冠金源期货：2月20日铝早评

　　周一沪铝冲高回落收盘小跌。现货 SMM 均价 18820 元/吨，跌 90 元/吨，对当月升水 20元/吨。南储现货均价 18840 元/吨，跌 80 元/吨，对当月升水 40 元/吨。据 SMM，2 月 18 日铝锭库存 64 万吨，较上春节前增加 14.9 万吨。铝棒 25.95 万吨，较上春节前增加 6.15 万吨。

　　春节后首个交易日现货市场下游补库热情一般，后续两三周社库预计仍累库，幅度我们仍然认为不超去年同期。此外，下游消费复苏程度不确定性较强，暂时市场尚未出现一致性预期，铝价维持区间震荡。

　　操作建议：观望

(责任编辑：简儿)

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