西南期货：2月20日铝早评

　　上一交易日，沪铝主力合约收于18760元/吨，跌幅0.5%；氧化铝主力合约收于3152元/吨，涨幅0.54%。国内以北方为首的铝土矿产量较紧张，短期内海外矿产扰动的影响范围有限，仅少量氧化铝企业控产，同时冶炼利润对产出有正向驱动作用，故在进口货源的补充下，当前供需维持紧平衡。本月，电解铝产能基本维稳，但受春节假期影响，铝水占比将有一定程度下滑。从节前铝加工企业的开工表现和订单情况来看，工业型材和线缆板块需求或在节后快速恢复。在多项提振内需的政策刺激下，本月市场聚焦在节后消费恢复。在库存基数偏低的背景下，料电解铝累库峰值低于往年，给予价格支撑；北方供暖季即将结束，氧化铝供应端的干扰因素将适度降低，价格运行重心或偏弱震荡。

　　策略方面：建议逢低试多。

(责任编辑：简儿)

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