金瑞期货：2月27日铝早评

　　LME上一交易日收于2182，日跌2或0.09%。供应端运行产能持稳运行；需求端，节后实际消费仍未恢复至节前水平，周末华东华南累库幅度较大，年后的库存高点仍预期在100w附近。现货市场方面，铝价大跌支撑现货交投尚可，但累库压力下华南现货升水继续收窄，华东贴水继续走阔；铝棒加工费转强但仍位于成本线以下。国内成本端，其中煤价开始小幅下跌，氧化铝和炭块价格持稳。海外美国现货升水继续下滑；成本端欧洲天然气价格和电价均低位反弹。

　　投资策略：保值性多头18600以下择机参与；borrow继续持有，50附近可以考虑继续参与买4抛6的头寸；内外反套逢高可减仓，预期未来依旧是内外反套方向。

　　风险提示：年后需求塌陷、宏观预期迟迟不兑现。

(责任编辑：静水)

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