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【盘面回顾】周四沪铝主力收于19130元/吨，环比+0.39%，夜盘受宏观情绪影响跳空高开，伦铝收于2252美元/吨，环比+1.3%；氧化铝主力收于3213元/吨，环比+1.81%。
【宏观环境】1.鲍威尔：充分意识到过晚降息的风险，距离对降息有信心不是很远；能看到缩短所持债券久期的理由；离考虑推出央行数字货币还有很长的路要走；预计将出现由商业地产引发的（中小）银行倒闭。2.美联储﹣鲍曼重申"现在还不是"降息时机，若通胀逆转，仍愿加息；梅斯特： 今年晚些时候降息可能是合适的，不是很担心降息会加剧通胀。考虑提高长期利率预测。
【产业表现】2024年3月4日，SMM统计电解铝锭社会总库存82.1万吨，国内可流通电解铝库存69.5万吨，较上周四累库3.2万吨。铝棒社会库存25.9万吨，与上周四相比去库1.15万吨，下游更青睐直接购入绝对价偏低的铝棒用于补库，铝棒的库存和出库表现要明显优于铝锭。
【核心逻辑】铝：展望后市，预计短期内宏观情绪对铝价影响走强。鲍威尔讲话再度点燃降息预期，有色金属集体走强，短期内成为多配板块。基本面看，库存静态水平将继续给予铝价强支撑，同时快速的铝棒去库速度，亦使得市场维持乐观态度。不过，铝价上方空间仍待需求表现兑现，现货端尚且宽。同时云南复产预期、进口铝锭补充等对铝价上方限制依旧存在。氧化铝：近期氧化铝震荡为主，周四受污染天气减产以及铝价带动夜盘表现较强。当前矛盾仍在供给端，几内亚矿端种种干扰目前来看影响有限，晋豫矿端偏紧问题仍需观察，两会后存复产预期。或带动氧化铝厂开启复产。此外，03合约面临老仓单问题（随着进入交割月影响逐步减弱），上方承压。不过，下游电解铝存在复产预期，亦对盘面下行造成干扰。
【策略观点】铝多单持有（关注1.93w处压力），回调买入；氧化铝观望，关注3300试空机会。
(责任编辑：简儿)
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