金瑞期货：3月19日铝早评

　　LME上一交易日收于2276.5，日跌0.5或0.02%。供应端，据机构调研，云南近期将释放80w负荷电力用于企业复产，折合年化产能52w左右。需求端，周末铝锭仅累库0.4w，铝棒端负反馈仍未开始，由此推演本周铝锭或转去库，预期幅度在2-3w，继续关注铝棒负反馈的兑现情况。现货市场方面，低价差下华南持货商多数选择挺价，但下游畏高少采，现货贴水走扩；华东市场同样由于仅刚需支撑，交投不佳，现货转为贴水；铝棒加工费转跌。国内成本端，煤炭价格继续下跌，炭块和氧化铝现货价格持稳、期价则受云南电解铝复产提振最高涨至3388元/吨，后回落至3300上方。海外美国现货升水小幅下滑；成本端欧洲天然气价格和电价涨幅较大。

　　投资策略：前期borrow头寸建议继续持有；警惕宏观风险，192-19300附近择机参与空头。

　　风险提示：消费超预期、宏观政策。

(责任编辑：盈盈)

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