瑞达期货：3月20日铝早评

　　氧化铝

　　夜盘AO2404合约跌幅0.90%。宏观面，近期数据使得市场预计美联储可能会在更长时间内维持高利率，6月首次降息的概率较此前的预期大幅下降。基本面，国内铝土矿紧缺未变，当前国内停产矿山暂未有复产的消息，国内进口矿用量增加，短期内铝土矿供应偏紧的格局或将持续，氧化铝部分地区受到矿石供应紧缺限制部分产能；云南省内电解铝第一批复产预期落地，本周或有企业启槽复产，铝价高位，利润尚可，企业复产积极性向好。总的来说，铝土矿供应紧张，下游电解铝厂复产需求增加，提振氧化铝期价。操作上建议，氧化铝AO2404短期逢低试多思路为主，止损参考3250元/吨，注意操作节奏及风险控制。

　　沪铝

　　夜盘AL2405合约跌幅0.16%。宏观面，近期数据使得市场预计美联储可能会在更长时间内维持高利率，6月首次降息的概率较此前的预期大幅下降。基本面，国内氧化铝价格受到原料偏紧有所支撑；云南省内电解铝第一批复产预期落地，本周或有企业启槽复产，铝价高位，利润尚可，企业复产积极性向好；下游进入传统消费旺季，订单持续回暖，铝箔海内外订单大幅增长，其余板块表现稍差 ，旺季需求是否强劲仍需进一步跟踪，总体库存处于近几年新低，且累库趋势有结束趋向。总的来说，国内利好政策及库存绝对低位，加上传统消费旺季的到来，铝价或将震荡偏强，不过云南电解铝复产，需持续关注旺季需求的改善情况及云南复产进度，短期或有调整。现货方面，据SMM显示，昨日华东地区交投积极，持货商积极出货为主，现货货源充足，成交一般。操作上建议，沪铝AL2405合约短期震荡思路为主，注意操作节奏及风险控制。

(责任编辑：盈盈)

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