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中财期货:美国通胀超预期,打压商品指数

  【个人观点】铝:有库存者逢高适当卖出套保,投机暂观望。氧化铝:逢高布局空头头寸,企业择机卖出套保。

  【宏观及政策消息】

  七部门:研究丰富与碳排放权挂钩的金融产品及交易方式。

  上期所对原油、黄金和铜期货品种实施交易限额。

  中汽协:中国3月份汽车销量同比增长9.9%。

  美联储3月会议纪要:普遍倾向于将缩表速度减半;今年某个时候降息适宜。

  美国3月CPI年率录得3.5%创半年新高,核心CPI月率0.4%,均较预期高0.1个百分点。

  截至今晨,互换市场押注美联储6月降息的概率为18%,全年降息幅度仅剩41BP,即不到两次。

  拜登安抚市场:CPI数据会导致降息推迟至少一个月,但年底前仍会降息。

  【市场动态】

  铝:

  期货端,4月10日,沪铝2406高开高走,报收于20505(+275)元/吨,较前一交易日涨1.36%,成交量28.7万手(+12.1万),持仓量33.5万手(+35275),沪铝加权总持仓继续创新高。

  现货端,4月10日,佛山均价20220(+120 )元/吨逢高变现,流通改善,成交一般;华东均价20200(+130)元/吨,贸易商挺价,交投尚可;中原均价20090(+120)元/吨,出货意愿增强,下游畏高情绪较重。铝棒下游需求较盘整,加工费下调。

  重要数据:1、Wind数据,4月8日,铝锭社会库存86.5万吨,较4月3日增2万吨。 2、Wind数据,4月8日,铝棒社库25.05万吨,较4月4日增1.39万吨。

中财期货:美国通胀超预期,打压商品指数

  观点逻辑:受宏观情绪主导,市场风险偏好增加,内外盘铝价偏强运行,今日美国3月未季调CPI公布值高于预期,对商品有一定压制;云南铝厂逐步复产,预计4月中下旬复产完毕,全国铝厂运行产能约4228万吨/年,较3月初升17万吨/年,近日又有云南继续小幅复产的预期,涉及产能约20万吨/年;目前尚处传统需求旺季,节后下游开工率将恢复,个别细分领域需求可观,整体需求好转情况仍需验证;铝锭库存有所反弹,绝对值处于历史同期低位,关注云南复产进度、下游订单情况。建议有库存者逢高适当卖出套保,投机暂观望。

  氧化铝:

  期货端,4月10日,氧化铝2405高开收涨,报收于3372(+33)元/吨,较前一交易日涨0.99%,成交量53844手(+4382手),持仓量34557手(+95)。

  现货端,4月10日,氧化铝现货价格偏弱,山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3260元/吨、3300元/吨、3260元/吨、3420元/吨、3390元/吨、3610元/吨,价格较昨日持平。北方矿产开采有所改善,进口矿比例上升,氧化铝厂开工率提升,云南铝厂提前复产确定,4月中下旬或复产完毕,有消息称近期云南仍有小幅复产可能,或涉20万吨/年,关注其进展情况。

  重要数据:Wind数据,4月4日,氧化铝港口库存27.6万吨,较3月28日增3.5万吨;观点逻辑:云南释放电力负荷供铝厂复产,3月底电解铝运行产能较3月初提升17万吨/年,预计4月中下旬复产完毕,另据消息称,云南或有进一步小幅复产计划,涉及产能约20万吨/年,对于氧化铝需求有一定增加;晋豫区域矿山开采有所改善,矿源供应好转,由于利润较丰,企业加大进口矿和低品位矿使用比例,当周氧化铝运行产能提升90万吨/年至8145万吨/年,继续提升的乐观预期仍在,现货偏弱运行,氧化铝期价上行空间有限。建议关注空头机会,企业择机卖出套保。

  【风险点】政策变动,挤仓,枯水期限产超预期,铝土矿供应大幅短缺【注意事项】以上内容仅供参考,不构成投资建议


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(责任编辑:简儿)

标签:中财期货 铝早评

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