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【个人观点】铝：有库存者逢高适当卖出套保，投机暂观望。氧化铝：逢高布局空头头寸，企业择机卖出套保。
【宏观及政策消息】
统计局：3月份，全国居民消费价格同比上涨0.1%。
发改委：商务部牵头的消费品以旧换新文件已印好，可能未来几天就会正式出台。
美国3月PPI年率录得2.1%，月率0.2%，均较预期低0.2个百分点。
欧洲央行连续第五次维持三大利率不变，暗示即将降息。
美联储-威廉姆斯：通胀道路预计将出现进一步波动，在非常短期内无需降息，最终将需要降息；巴尔金：通胀尚未达到美联储希望看到的水平，降息的时机将取决于即将到来的数据；柯林斯：或需更长时间才能开始降息，今年降息次数或有所减少。
【市场动态】
铝：
期货端，4月11日，沪铝2406低开宽幅震荡收跌，报收于20460（-45）元/吨，较前一交易日跌0.22%，成交量31.7万手（+29872手），持仓量33.9万手（+4486）。
现货端，4月11日，佛山均价20320（+100 ）元/吨，刚需采购，成交平稳；华东均价20290（+90）元/吨，流通宽松，成交一般；中原均价20240（+150）元/吨，出货意愿增强，下游畏高情绪较重。铝棒下游需求较盘整，加工费下调。
重要数据：1、Wind数据，4月11日，铝锭社会库存85.3万吨，较4月8日降1.2万吨。 2、Wind数据，4月11日，铝棒社库24.38万吨，较4月8日降0.67万吨。
观点逻辑：受宏观情绪主导，市场风险偏好增加，内外盘铝价偏强运行，美国3月未季调CPI公布值高于预期，对商品有一定压制，有色板块面临调整；云南铝厂逐步复产，预计4月中下旬复产完毕，全国铝厂运行产能约4228万吨/年，较3月初升17万吨/年，近日又有云南继续小幅复产的预期，涉及产能约20万吨/年；目前尚处传统需求旺季，节后下游开工率将恢复，个别细分领域需求可观，整体需求好转情况仍需验证；铝锭库存有所反弹，绝对值处于历史同期低位，关注云南复产进度、下游订单情况。建议有库存者逢高适当卖出套保，投机暂观望。
氧化铝：
期货端，4月11日，氧化铝2405低开收跌，报收于3344（-28）元/吨，较前一交易日跌0.83%，成交量47593手（-6251手），持仓量31308手（-3249）。
现货端，4月11日，氧化铝现货价格持稳，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3260元/吨、3300元/吨、3260元/吨、3420元/吨、3390元/吨、3610元/吨，价格较昨日持平。北方矿产开采有所改善，进口矿比例上升，氧化铝厂开工率提升，云南铝厂提前复产确定，4月中下旬或复产完毕，有消息称近期云南仍有小幅复产可能，或涉20万吨/年，关注其进展情况。
重要数据：Wind数据，4月11日，氧化铝港口库存22.5万吨，较4月4日减5.1万吨；观点逻辑：云南释放电力负荷供铝厂复产，3月底电解铝运行产能较3月初提升17万吨/年，预计4月中下旬复产完毕，另据消息称，云南或有进一步小幅复产计划，涉及产能约20万吨/年，对于氧化铝需求有一定增加；晋豫区域矿山开采有所改善，矿源供应好转，由于利润较丰，企业加大进口矿和低品位矿使用比例，当周氧化铝运行产能提升90万吨/年至8145万吨/年，继续提升的乐观预期仍在，现货偏弱运行，氧化铝期价上行空间有限。建议关注空头机会，企业择机卖出套保。
【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议
中财期货 13718696579
(责任编辑：简儿)
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