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【个人观点】铝：投机暂观望，有库存者逢高适当卖出套保。氧化铝：暂观望。
【宏观及政策消息】
截至4月末，我国外汇储备规模为32008亿美元，较3月末下降448亿美元；黄金储备录得连续18个月增加。
乘联会：预估4月全国新能源乘用车厂商批发销量80万辆，同比增长33%，环比微降2%。
美联储卡什卡利：对中性利率的估计值从2%适度上调至2.5%；宣布通胀进展停滞还为时尚早，如有必要将加息，最有可能的结果是较长时间内维持当前利率。？
【市场动态】
铝：
期货端，5月7日，沪铝2406低开震荡周跌，报收于20635（-110）元/吨，较前一交易日跌0.53%，成交量15万手（+25785手），持仓量20.9万手（-11963）。
现货端，5月7日，佛山均价20570（+110）元/吨，成交尚可；华东均价20560（+10）元/吨，逢高出货，成交有限；中原均价20450（0）元/吨，长单为主，刚需采购，贴水-110元/吨至-130元/吨，贴水加深。铝棒加工费盘整，部分地区下挫，成交清淡。
重要数据：1、Wind数据，5月6日，铝锭社会库存79.6万吨，较4月29日增0.7 万吨。 2、Wind数据，5月6日，铝棒社库22.09万吨，较4月29日升1.13万吨。
观点逻辑：欧美经济数据偏弱，人民币近期升值较多；云南全面放开用电负荷管理，5月云南或进一步复产30万吨/年，6月份预计继续复产，另内蒙某企业有新投产能；下游需求由传统旺季向淡季过渡，关注加工企业后续订单情况；节假期间铝锭铝棒库存有所上升，铝水比例高位，铸锭量较低，铝锭库存处于低位，但绝对低位不再，而铝棒库存处于同期高位；总体供应逐步增加，需求对高价铝负反馈较明显，且逐步进入传统淡季，若需求无明显提升，铝价上行空间或受抑制，有库存者逢高适当卖出套保，投机暂观望。
氧化铝：
期货端，5月7 日，氧化铝2406高开低走，报收于3774（-84）元/吨，较前一交易日跌2.18%，成交量15.7万手（+54624手），持仓量54385手（-7007）。
现货端，5月7日，氧化铝现货价格继续上涨，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3530元/吨、3540元/吨、3560元/吨、3620元/吨、3560元/吨、3910元/吨，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆价格上涨60元/吨、70元/吨、75元/吨、50元/吨、50元/吨、75元/吨。北方矿产开采有所改善，进口矿比例上升，氧化铝厂开工率提升，复产节奏不畅，云南完全放开电力负荷管控，氧化铝运输亦较紧张，持货商挺价，现货价格上扬。
重要数据：Wind数据，4月25日，氧化铝港口库存22.3万吨，较4月18日升0.6万吨。
观点逻辑：云南全面放开用电负荷管理，当地铝厂后续或进一步复产，预计云南5月继续复产30万吨/年，6月继续复产，另内蒙某铝厂有新产能投产，对于氧化铝需求有提振；晋豫地区铝土矿复产缓慢，矿源偏紧问题持续；利润推动下，部分企业加大进口矿和低品位矿使用比例，亦导致部分产品质量不稳定，加之去往西北汽运偏紧，现货流通紧张，成交价格不断上涨，短期氧化铝偏紧局面或仍持续，长期看，随着铝土矿进口稳定向好和生产稳定性提高，氧化铝错配问题或逐步缓解，目前畏高情绪已有显露，盘面多头亦有部分止盈，建议暂观望。
【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺
【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议
中财期货 13718696579
(责任编辑：简儿)
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