新湖期货：6月3日铝早评

　　铝：国内5月制造业PMI降至枯荣线以下，引发消费担忧，多头加速离场，上周五外盘金属全线收跌，LME三月期铝价跌1.85%至2655美元/吨。国内夜盘高开后下挫，沪铝主力合约收低于21145元/吨。现货市场交投有所回升，下游周末有备库需求，而价格大幅回调也刺激拿货积极性。贸易商也一改谨慎观望的态度，积极参与交易，持货商有挺价表现。华东市场主流成交价格在21220元/吨上下，较期货贴水150左右。华南市场成交也有一定回暖，下游逢低补库，贸易商交投活跃。广东主流成交价格在21100元/吨上下。当前供需基本面尚未出现大幅变化，产量继续稳步增加，进口变化不大。终端市场有趋于向淡季过渡的态势，不过铝加工企业开工变化尚不明显，不过新订单减少。显性库存去化不畅，甚至小幅回升。不过库存压力暂不明显。短期基本面矛盾不大，对价格驱动仍有限，市场仍较大程度受宏观、政策面影响。近期多地出台大规模设备更新、消费品以旧换新的落地政策，继续释放利好。短期铝价或高位震荡为主，操作上建议短线以区间操作为主。

　　氧化铝：宏观情绪转弱，上周五氧化铝期货夜盘跟随铝价高开低走，主力行业收低于3783元/吨。现货市场降温明显，买卖双方多表现出谨慎观望态度，贸易商接货积极性下降，部分持货商主动出货，但接货者少，下游电解铝厂也不急于采购。现货报价多持稳。随着晋豫两地部分矿山恢复运行，铝土矿供应有增加预期，当高利润水平氧化铝企业提产意愿强，产量攀升预期强。下游电解铝仍有部分产能在重启中，消费维持稳步回升势头。在供需双增的情况下，现货价格或阶段性高位持稳。而期货价格则在宏观面情绪影响下反复波动，总体向现货价格靠拢。操作上建议反弹偏空对待。

(责任编辑：简儿)

孙匡文

职位：新湖期货有色金属分析师

孙匡文，北京交通大学企业管理硕士，现任新湖期货研究所有色金属研发总监，执业资格认证号F3007423。2010年开始从事有色金属研究，对铝品种有深入研究，熟悉上下游产业链。多次深入调研业内企业，对基本面有准确把握。...[更多]

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