中财期货：宏观情绪偏弱，关注沪铝支撑

　　【个人观点】铝：短期关注20300元/吨附近支撑。氧化铝：观望。
　　【市场动态】
　　铝：
　　期货端，6月18日，沪铝2408低开收涨，报收于20385（+95）元/吨，较前一交易日涨0.47%，成交量16.7万手（-44010手），持仓量21.9万手（-2883）。
　　现货端，6月18日，佛山均价20150（-50）元/吨，持货商出货积极，成交偏弱；华东均价20350（-30）元/吨，长单收货为主，弱势运行；中原均价20280（-50）元/吨，刚需补库为主，成交一般。铝棒加工费有所上提，出货乏力。
　　重要数据：1、Wind数据，6月17日，铝锭社会库存76.7万吨，较6月13日降1.2万吨。 2、Wind数据，6月17日，铝棒社库15.52万吨，较6月13日降1.26万吨。

　　观点逻辑：美联储利率不变，降息预期减至1次，国内降息降准预期落空，市场风险偏好降低，商品指数整体弱势；云南铝厂自3月开启复产，产能持续上升；下游需求继续下滑，订单下降；当周铝锭库存先增后减，较端午节前小幅上升，伦铝库存处于高位；总体电解铝供应量逐步增加，下游处于传统淡季，加之宏观因素影响，铝价短期仍受抑制，而降碳政策将对行业造成长远影响，关注其落实情况，短期盘面调整继续，长期供给端扰动或将增加，关注盘面企稳后低多机会，短期关注20300元/吨支撑。
　　氧化铝：
　　期货端，6月18日，氧化铝2407低开收涨，报收于3718（+15）元/吨，较前一交易日涨0.41%，成交量12.7万手（-12.6万手），持仓量46450手（-5388）。
　　现货端，6月18日，氧化铝现货价格以稳为主，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3895元/吨、3900元/吨、3905元/吨、3935元/吨、3925元/吨、4255元/吨，山西、新疆氧化铝降5元/吨，贵州升10元/吨，其余地区价格均持平。北方矿产开采有所改善，进口量环比上升19％，近几天氧化铝减复产并存，整体开工率下降。
　　观点逻辑：全国电解铝厂复产持续，对氧化铝需求仍有一定提升；晋豫地区铝土矿复产进程缓慢，铝土矿供应较紧，当周氧化铝厂检修增加，运行产能下滑，氧化铝供给受到扰动，海外氧化铝价格上涨，进口倒挂，或促使出口增加；氧化铝供应宽松局面未至，而市场风险偏好下降，商品指数走弱，抑制氧化铝期价，整体偏弱运行，关注晋豫地区国产矿复产情况，建议观望为主。
　　【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺

　　【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

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(责任编辑：简儿)

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