兴业期货：需求预期转弱，铝价上方承压

　　上一交易日SMM铝现货价报20200元/吨，相较前值下跌70元/吨。期货方面，昨日铝价全天震荡走弱。海外宏观方面，市场对美联储年内降息节奏进一步放缓，且非美货币更为弱势，美元指数维持高位。国内方面，经济数据整体表现一般，仍需关注后续政策加码空间。供给方面，云南地区复产节奏稳健，逐步接近尾声，内蒙新产能稳步投放，但整体增量有限，且电解铝产能天花板明确，产能约束仍难以改变。需求方面，成交及下游开工均表现一般，但终端家电、地产等均积极政策仍有待发酵。库存方面，现货库存去库较慢，上期所库存略有抬升，LME库存持续下滑但处偏高水平，库存压力略超预期。综合来看，短期内需求担忧增加，市场预期仍谨慎，近期价格或震荡修复。但从中期来看，宏观面及基本面利多仍存，下方支撑较为明确，向上趋势仍未改变。
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(责任编辑：简儿)

张舒绮

职位：兴业期货有色金属分析师

投资咨询部资深分析师；从事期货研究数年，重点关注宏观面、流动性和品种基本面对行情的影响。曾在文华财经、期货日报等主流媒体发表文章与评论、多次在公开会议上发表观点。在客户咨询和制定服务方案等方面，具备较丰富的实践经验。...[更多]

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