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沪铝|AL2408
核心观点：现货接货情绪稍见好转，铝价小幅反弹主要逻辑：
（1）美联储主席鲍威尔在欧洲央行举办的中央银行论坛上表示，美联储在通胀方面取得了相当大的进展。不过他同时表示，希望看到更多进展，然后才有足够的信心开始降息。
（2）美国5月JOLTS职位空缺814万人，预期795万人，4月前值从805.9万人下修至792万人。
（3）7月2日，铝期货仓单154813吨，较前一日减少801吨；LME库存1014925吨，日环比减少6425吨。
（4）7月2日，华东地区现货对07合约报贴水70元/吨，环比+10；中原地区现货报贴水170元/吨，环比+30；华南地区贴水240元/吨，环比+10。
（5）LME铝持平报2516.0美元/吨。鲍威尔发言被指鸽派，两年期美债收益率微跌，美元指数日内冲高回落，最终收跌0.11%于105.67，对金融属性偏利多。基本面上，周内晋豫矿山未见更多复产消息，周度氧化铝运行产能大幅回落290万吨，6月平均运行产能8290万吨，仅略高于5月平均运行产能8220万吨，氧化铝仍维持供需偏紧状态，氧化铝期价偏强运行。电解铝方面，云南复产进程进入尾声，截至6月下旬仅剩约25万吨产能待复产。进口方面，国内电解铝进口窗口关闭，5月原铝进口量环比下降接近30%，进口亏损收窄至1400元/吨左右。需求方面，现货接货情绪略有好转，各地市场贴水均见不同程度收窄。本周公布的铝锭和铝棒社会库存互有小幅增减，铝锭去库依旧不理想。铝价整体仍跟随铜价波动节奏，基本面未能提供明显驱动，短期偏震荡运行，中线压力区间关注20500-20600。
市场研判：短期震荡运行，暂且观望，中线压力区间关注20500-20600。
金国强
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