兴业期货：不确定因素较多，但供给端支撑明确

　　上一交易日SMM铝现货价报20270元/吨，相较前值下跌110元/吨。期货方面，上周铝价全周震荡运行。海外宏观方面，受美国经济数据表现的影响，市场对9月降息预期抬升，美元指数上方压力持续。国内方面，向上修复趋势未变，但仍需关注后续政策加码空间，关注下周三中全会。供给方面，产量增速偏缓，且整体增量有限，在电解铝产能天花板下，供给约束仍难以改变。需求方面，成交及下游开工仍表现一般，但终端家电、地产等均积极政策仍有待发酵。库存方面，现货库存去库较慢，上期所库存略有抬升，LME库存持续下滑，库存压力有限，但略超预期。综合来看，供给约束明确，紧平衡格局延续。叠加宏观预期的改善，铝价下方支撑明确，但短期内市场对需求端仍偏谨慎。
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(责任编辑：简儿)

张舒绮

职位：兴业期货有色金属分析师

投资咨询部资深分析师；从事期货研究数年，重点关注宏观面、流动性和品种基本面对行情的影响。曾在文华财经、期货日报等主流媒体发表文章与评论、多次在公开会议上发表观点。在客户咨询和制定服务方案等方面，具备较丰富的实践经验。...[更多]

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标签：兴业期货 铝早评

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