金瑞期货：7月5日铝早评

　　上一交易日收于2527，日跌22.5或0.88%。铝锭周度整体小幅累库但幅度仍好于预期，区域价差间歇性扩大使得华南货物转运或仍是华南去库的主因；但往后看传统淡季下 7月大概率延续累库，8月下或开始去库，四季度仍有去库诉求。现货市场方面，华南大贴水行情下持货商挺价难有效果，下游仅低价买入转运，成交不佳，现货贴水小幅走扩，华东市场稳中向好；铝棒加工费继续下跌但仍位于成本线以上。成本端，国内外氧化铝现货价格持稳，期价整体在3800-3900区间震荡、煤价稳中偏弱、炭块价格持稳。海外现货方面升水持稳；成本端欧洲天然气价格和电价小幅上涨。

　　投资策略：前期多头底仓持有；borrow8-12结构底仓持有；内外反套底仓持有。

　　风险提示：美国降息预期变化、海外消费超预期。

(责任编辑：盈盈)

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