兴业期货：需求未有明显改善，铝价震荡运行

　　上一交易日SMM铝现货价报20000元/吨，相较前值下跌140元/吨。期货方面，上周铝价震荡走弱，盘中一度跌破20000后修复。海外宏观方面，美国通胀数据降幅超预期，市场对9月降息预期抬升，美元指数震荡回落。国内方面，向上修复趋势未变，但仍需关注后续政策加码空间，关注本周三中全会。供给方面，产量增速进一步放缓，短期内难有增长空间。需求方面，成交及下游开工仍表现一般，淡季因素下短期或继续平淡。但中期来看仍有积极因素。库存方面，现货库存略有回落，去库节奏仍偏慢，但累库压力有限。氧化铝方面，印尼可能放松铝土矿出口强化了市场对原料供给转向宽松的预期，叠加国产矿远期复产预期仍存，且氧化铝价格仍偏高，上方压力持续。综合来看，电解铝供给约束明确，紧平衡格局延续。叠加宏观预期的改善，铝价下方支撑明确，但短期内市场对需求端仍偏谨慎，叠加氧化铝上方压力较大，铝价向上动能仍需等待。
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(责任编辑：简儿)

张舒绮

职位：兴业期货有色金属分析师

投资咨询部资深分析师；从事期货研究数年，重点关注宏观面、流动性和品种基本面对行情的影响。曾在文华财经、期货日报等主流媒体发表文章与评论、多次在公开会议上发表观点。在客户咨询和制定服务方案等方面，具备较丰富的实践经验。...[更多]

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