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中财期货:利好有限,空头占优

  【个人观点】铝:企稳后关注多头机会。氧化铝:关注远月空头机会,09合约运行空间3600-3900元/吨,区间操作。
  【宏观及政策消息】
  财政部7月24日将发行550亿元30年期超长期特别国债。
  美联储-威廉姆斯:未来几个月可能需要降息,各种通胀指标都在朝正确方向发展,将在7-9月期间获得更多数据;巴尔金:确信美联储将在7月政策会议上讨论将通胀描述为高企是否仍然适合;理事沃勒:降息的时机越来越近,幅度仍然是一个悬而未决的问题。褐皮书:美国经济略有增长通胀降温,未来六个月经济增长预期放缓。
  【市场动态】
  铝:
  期货端,7月17日,沪铝2409低开收跌,报收于19740(-120)元/吨,较前一交易日跌0.6%,成交量16.6万手(+9921手),持仓量22.2万手(+1283)。
  现货端,7月17日,佛山均价19610(0)元/吨,持货商挺价,成交向好;华东均价19760(-20)元/吨,按需采购,需求疲软;中原均价19670(-20)元/吨,按需补库,成交不畅。铝棒加工费整理,成交稀少。
  观点逻辑:美通胀下降超预期,9月降息概率较大,美元指数持续下行;云南铝厂自3月开启复产,全国电解铝运行产能持续上升,开工率约96.5%,复产接近尾声;下游除铝杆线企业保持较高需求量外,其余细分领域均有所下降;当周铝锭库存微降,伦铝库存仍在相对高位,有所下滑;总体电解铝供应量增幅空间有限,下游处于传统淡季,市场风险偏好较低,一定程度限制期价,而降碳政策将对行业造成深远影响,长期供给端扰动或将增加,另外本周重要会议举行,关注政策变动,短期盘面震荡调整,关注盘面企稳后低多机会。
  氧化铝:
  期货端,7月17日,氧化铝2409低开冲高回落,报收于3729(-14)元/吨,较前一交易日跌0.37%,成交量17.6万手(-69669手),持仓量92716手(-866)。
  现货端,7月17日,氧化铝现货价格以稳为主,山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3900元/吨、3885元/吨、3915元/吨、3935元/吨、3925元/吨、4265元/吨,价格均持平。北方矿产开采有所改善,氧化铝厂开工率逐步好转,仍受限于铝土矿供给。
  观点逻辑:全国电解铝厂复产完毕在即,对氧化铝需求进一步提升空间寥寥。晋豫地区铝土矿复产进程缓慢,铝土矿供应较紧,国产矿价格高位坚挺;氧化铝运行产能仍在逐步恢复,目前逾8600万吨/年,海外氧化铝价格高位,进口倒挂,铝厂采购意愿较高,印尼政府考虑放松铝土矿禁令,落地时间仍待观察。氧化铝供应宽松局面未至,现货流通偏紧,现货价格略有上升,长期供应问题或逐步缓解,关注晋豫地区国产矿复产和印尼铝土矿禁令放松落实情况,期货近强远弱格局,09合约运行空间3600-3900元/吨,区间操作,关注远月空头机会。
  【风险点】政策变动,挤仓,枯水期限产超预期,铝土矿供应大幅短缺

  【注意事项】以上内容仅供参考,不构成投资建议


中财期货 13718696579

(责任编辑:简儿)

标签:中财期货 铝早评

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