金瑞期货：7月19日铝早评

　　LME上一交易日收于2385.5，日跌20或0.83%。淡季消费偏弱下铝锭本周累库近1w，分地区看，到货增加使得华东库存已明显高于华南，预计到月底铝锭仍以累库为主，后期更多要关注实际消费的恢复情况。现货市场方面，铝价大跌基差上抬，持货商加快保值盘出货变现，而下游看跌下按需采购为主，成交不佳，华东现货贴水走扩；铝棒加工费小幅下滑。成本端，国内氧化铝现货价格持稳，海外价格小幅下跌，期价日盘冲高后夜盘再次回落但整体仍在3700以上、煤价和炭块价格持稳。海外成本端欧洲天然气价上涨，电价窄幅波动。
　　投资策略：前期多头建议底仓持有，保值性多头2w以下可参与下半年保值；borrow8-12底仓持有；政策不确定，内外反套建议离场观望。
　　风险提示：美国降息预期变化、海外消费超预期。

(责任编辑：简儿)

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