金瑞期货：8月5日铝早评

　　LME上一交易日收于2263，日跌10.5或0.46%。上周铝锭累库2.4wt略差于预期，但环比看实际消费有改善，消费预计触底，预期累库基本结束，关注去库改善节奏。现货市场方面，多数持货商挺价缓售，大户入场带动看涨情绪渐起，但仍以低价刚需成交为主，华南贴水小幅收窄；铝棒加工费上涨。成本端，国内氧化铝现货价格持稳，8月预期转过剩但现货偏紧预期难有明显缓解，现货价格预期较坚挺；期价涨至3700上方、煤价和炭块价格持稳。海外美国现货升水再次转跌；海外成本端欧洲天然气价持稳，电价高位回落。
　　投资策略：19000以下建议多头底仓参与，等待库存表现正常化后看实际消费幅度考虑增仓；borrow8-12底仓持有。
　　风险提示：经济崩溃或者衰退风险。

(责任编辑：简儿)

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