金瑞期货：8月9日铝早评

　　LME上一交易日收于2284，日涨11或0.48%。消费仍无实质性好转，锭棒库存周度环比再次转为累库，预计消费出现明显改善大概要到9月份，但8月库存或表现为不累库，继续关注消费改善幅度。现货市场方面，华南库存连降，持货商重新看好后市挺价，需求也有回升，华南现货贴水明显收窄，华东华南价差收窄至40；铝棒加工费转涨。成本端，国内氧化铝现货价格主稳个涨，煤价和炭块价格持稳；氧化铝期价受多重利多因素影响夜盘暴涨近5个百分点——一方面供应端扰动增多，国内检修及海外某厂受飓风影响发运，叠加海外成交价继续上涨；另一方面，需求端有约12w电解铝产能有备货需求；此外，期现持续倒挂，临近交割基差仍有收敛诉求，多重利多叠加使得夜盘最终涨至3870。海外日本现货升水小幅下滑，美国小幅上涨；海外成本端欧洲天然气价因担忧乌克兰过境问题续涨至新高，电价跌至低位。
　　投资策略：前期多头底仓持有，等待库存表现正常化后看实际消费幅度考虑增仓；borrow8-12底仓持有；氧化铝10合约3750以上空头可考虑择机入场。
　　风险提示：经济衰退风险。

(责任编辑：简儿)

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