中财期货：继续上涨动力不足，内外盘走弱

　　【个人观点】铝：建议多头持有，注意止盈。氧化铝：暂观望，有库存者可逢高套保。
　　【宏观及政策消息】
　　多家头部券商筹备债券市场柜台业务。
　　部分金融机构内部自查3.6%及以上利率存款产品。
　　【市场动态】
　　铝：
　　期货端，8月28日，沪铝2410高开冲高回落微涨，报收于19905（+5）元/吨，较前一交易日涨0.03%，成交量14万手（+14818手），持仓量18.8万手（+5217）。
　　现货端，8月28日，佛山均价19700（+60）元/吨，当地累库，成交较弱；华东均价19800（+60）元/吨，积极出货，交投一般；中原均价19690（+50）元/吨，成交较弱。铝棒加工费盘整，成交不佳。
　　库存：Wind数据，8月26日铝锭社库80.9万吨，较8月22日增0.8万吨；8月26日铝棒社库10.82万吨，较8月22日跌0.25万吨

　　观点逻辑：美联储基本确认9月降息，美元指数持续弱势，市场情绪略有回暖。云南铝厂复产完毕，其余地区复产产能有限。铝线缆企业订单充足，工业铝型材订单略改善，促使下游整体开工率有所回升。当周铝锭库存上升，铝棒库存下降，伦铝库存继续下行。电解铝在产产能处于高位，宏观环境缓和，下游需求略有好转，逐步由淡季向传统旺季过渡，关注政策落地及下游订单改善情况，整体继续反弹偏多看待，建议多头持有，有色板块走势略有走弱迹象，注意止盈。
　　氧化铝：
　　期货端，8月28日，氧化铝2409平开收跌，报收于3937（-36）元/吨，较前一交易日跌0.91%，成交量34.7万手（-55464手），持仓量98097手（-16566）。
　　现货端，8月28日，氧化铝现货价格部分上涨，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3915元/吨、3910元/吨、395560元/吨、3965元/吨、3945元/吨、4310元/吨，山西、新疆价格分别上涨5元/吨、5元/吨，北方矿产开采改善有限，氧化铝厂开工率逐步好转，受限于国产矿复产缓慢，氧化铝现货供应略紧。
　　观点逻辑：？云南铝厂复产完毕，需求进一步提升空间有限。晋豫地区铝土矿复产进程缓慢，7月进口矿数量创新高，印尼铝土矿禁令放松落地仍需时日，国产矿及进口矿价格高位坚挺；氧化铝运行产能有所波动，目前约8620万吨/年，海外氧化铝价格高位，进口倒挂，铝厂采购意愿较高。库存低位，氧化铝现货流通仍偏紧，当周现货价格普涨，关注晋豫地区国产矿复产和印尼铝土矿禁令放松落实情况，建议单边暂观望。
　　【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺，宏观环境重大变化
　　【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

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(责任编辑：简儿)

标签：中财期货 铝早评

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