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【个人观点】铝：观望。氧化铝：观望。
【宏观及政策消息】
中国对加拿大油菜籽发起反倾销调查。
美国供应管理协会（ISM）最新数据，美国8月ISM制造业PMI为47.2，低于预期的47.5，高于前值的46.8。其中，美国8月ISM制造业新订单指数降至44.6，大幅低于前值的47.4，为2023年5月以来最低。
【市场动态】
铝：
期货端，9月3日，沪铝2410低开小幅收跌，报收于19500（-50）元/吨，较前一交易日跌0.26%，沪铝加权成交量17.9万手（-62078手），持仓量42.2万手（-97）。
现货端，9月3日，佛山均价19370（+20）元/吨，接货改善，成交好转；华东均价19500（+40）元/吨，接货积极，成交良好；中原均价19460（+50）元/吨，询价积极，交投改善，贴水20-40元/吨。铝棒加工费提升，成交不佳。
观点逻辑：美联储基本确认9月降息，美元指数弱势。云南铝厂复产完毕，其余地区复产产能有限。铝线缆企业订单放缓，铝板带箔、工业型材订单略改善，促使下游整体开工率有所回升。当周铝锭库存小降，铝棒库存上升，伦铝库存继续下行。电解铝在产产能处于高位，下游需求略有好转，逐步由淡季向传统旺季过渡，关注政策落地及下游订单改善情况，但短期市场情绪反复，商品继续下行，暂时观望为主。
氧化铝：
期货端，9月3日，氧化铝2409低开低走，报收于3847（-38）元/吨，较前一交易日跌0.98%，氧化铝加权成交量34.3万手（-43613手），持仓量21.3万手（-1393）。
现货端，9月3日，氧化铝现货价格普涨，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3935元/吨、3940元/吨、3965元/吨、3965元/吨、3955元/吨、4315元/吨，山东、河南、贵州分别上涨10元/吨、15元/吨、5元/吨，其余地区持平，北方矿产开采改善有限，氧化铝厂开工率逐步好转，受限于国产矿复产缓慢，氧化铝现货供应略紧，下游采购意愿较强。
观点逻辑：云南铝厂复产完毕，需求进一步提升空间有限。晋豫地区铝土矿复产进程缓慢，7月进口矿数量创新高，印尼铝土矿禁令放松落地仍需时日，国产矿及进口矿价格高位坚挺。氧化铝运行产能处于近一年高位，开工率近三周维持于84.98%，海外氧化铝价格高位，进口倒挂，铝厂采购意愿较高。库存低位，氧化铝现货流通仍偏紧，当周现货价格普涨，盘面波动较大，贴水现货，但市场情绪低迷，建议单边观望。
【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺，宏观环境重大变化
【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议
中财期货 13718696579
(责任编辑：简儿)
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