上一交易日SMM铝现货价报19160元/吨,较前值小幅回落,氧化铝现货价格继续持平。期货方面,昨日铝价早盘震荡运行,夜盘小幅走高,上一交易日沪铝主力合约早盘收下跌0.49%,夜盘上涨0.55%;氧化铝昨日上午走势偏弱,午后略有抬升,夜盘震荡运行,主力合约早盘下跌1.05%,夜盘上涨0.13%。
海外宏观方面,市场对美联储降息预期仍维持在25BP,暂无明确增量影响,关注衰退预期变化。国内方面,昨日公布的CPI同比小幅反弹,PPI同比跌幅扩大,经济数据仍表现一般。虽然政策仍保持积极,但实物工作量落地有待确认。多地消费品以旧换新实施细则发布,关注对家电及汽车的实际提振作用。
氧化铝方面,铝土矿供给紧张未有明显改善,氧化铝库存仍偏低,短期内供给偏紧格局难以出现转变。但当前氧化铝生产利润处高位,企业复产意愿仍较为积极,此外进口矿有望对国产矿形成补充。叠加需求易下难上,未来供需面转向宽松的方向较为明确。
电解铝方面,产能天花板仍明确,且新增产能节奏明显放缓,而四季度新增产能主要集中在水电地区,实际产量增量受限。需求方面,整体仍表现一般,关注旺季提振情况。
综合来看,近期宏观面对有色金属难以形成利多。氧化铝虽现货偏紧,但远期预期宽松的矛盾仍存,且估值处绝对高位,价格上方压力持续。电解铝方面,供给约束明确,但需求改善仍有待确认。
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(责任编辑:简儿)
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