金瑞期货：9月20日铝早评

　　LME上一交易日收于2540，日涨18或0.71%。供应端近日贵州某厂约13w产能逐步通电启动，预计十月中旬后放量；需求端本周中游开工整体环比小幅回落，关注持续性，基本面整体矛盾不大。现货市场延续弱势，绝对高价下出货仍较多，而下游需求支撑不足，整体成交不佳；铝棒加工费小幅上涨。成本端，氧化铝现货报价继续上涨、煤价涨幅扩大、炭块价格持稳；氧化铝期价夜盘整体高位持稳，尾盘大幅回落但整体仍收于4000以上。海外现货端美国现货升水继续下滑；海外成本端欧洲天然气价明显回落，电价仍小幅上涨。
　　投资策略：前期多头逢高可考虑部分离场；内外反套及borrow仍底仓持有。
　　风险提示：美国降息预期变化、经济衰退风险。

(责任编辑：简儿)

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