中航期货：社会库存加速去化 沪铜震荡偏强

　　观点梳理：今日沪铜震荡偏强，主力合约收75840元/吨，收涨1.275%。联储50个基点降息提振风险资产人气，美股再创新高，市场认为这将有益于减少美国经济下行的可能性。同时，周度初请失业金数据降至5月以来最低，也缓和了对劳动力市场的忧虑。国内铜精矿现货加工费仍然维持低位，9月份以来LME铜库存基本呈现高位回落姿态，高库存压力略有缓解，不过注销占比始终处于偏低位置。国内方面，节前下游补库需求较强，社会库存加速去化，截至9月19日，SMM全国主流地区铜库存为19.26万吨，较上周四下降2.43万吨，连续11周周度去库，去库速度加快，继续刷新春节后的新低，仍需关注后续需求表现。美联储略超预期的降息对美经济软着陆预期有利，金融市场也给予了正向反馈，美股、黄金和铜均保持偏强走势，加之基本面正趋于好转（LME开始去库、国内社库加速去库）下，下行驱动并不显著，建议仍以震荡偏强看待，但持仓量并没明显增加，关注能否站稳75500一线，后续需注意宏观情绪的变化。

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(责任编辑：简儿)

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