兴业期货：供给约束仍存，电解铝下方支撑明确

2024-10-10 08:48:22
来源：兴业期货

　　昨日电解铝早盘宽幅震荡，夜盘跳空低开后震荡上行。电解铝主力合约早盘收跌0.61%，夜盘收跌0.2%；氧化铝价格早盘震荡运行，夜盘小幅走高，主力合约早盘收跌0.56%，夜盘收涨1.96%
　　海外宏观方面，美联储会议纪要显示对降息节奏仍有较大分歧。国内方面，昨日宣布财政部将于10月12日召开会议，市场情绪一度转向乐观但随后再度谨慎，政策力度仍有待确认。
　　氧化铝方面，铝土矿供给紧张问题仍未有改善，现货价格继续走高。但市场对后续供给宽松预期仍未发生变化，且需求易下难上，供需面仍将大概率转向宽松。
　　电解铝方面，产能天花板仍明确，当前已连续多月未有新增产能，且开工率维持高位，虽然近期存在复产产能落地，但实际产量增量受限，且产量增速明显偏缓。需求方面，市场仍表现相对谨慎，社会库存略有抬升。
　　综合来看，国内刺激政策超预期加码，对市场信心有所提振，但持续性有待确认，且刺激政策实际效果及对下游需求提振作用仍有待观察，海外方面经济预期有所改善，但制造业仍表现偏弱，对有色金属需求利多相对有限，电解铝支撑仍主要来源于供给端。氧化铝方面，供给扰动仍存，但当前估值过高，且期货价格升水现货，上方压力不断加强。
　　（以上内容仅供参考，不作为操作依据，投资需谨慎。）

(责任编辑：简儿)