中财期货：铝锭社库小降，氧化铝夜盘大涨

　　【个人观点】铝：短期观望，关注回调后多头机会。氧化铝：短期观望。
　　【宏观及政策消息】
　　多家银行发布公告：存量房贷利率统一降至LPR-30BP。
　　WTO：全球商品贸易预计在2024年增长2.7%。
　　美国9月未季调CPI公布值2.4%，预期2.3%，前值2.5%，数据继续回落，不及预期。
　　至10月5日当周初请失业金人数25.8万人，预期23万人，市场对美联储11月降息25BP预期加强。
　　美联储-博斯蒂克对11月不降息持开放态度；古尔斯比：总体趋势显然是通胀已经大幅下降；威廉姆斯：应逐步降息至中性利率；巴尔金：对通胀得到控制越来越有信心。
　　【市场动态】
　　铝：
　　期货端，10月10日，沪铝2411低开收涨，报收于20585（+85）元/吨，较前一交易日涨0.41%，沪铝加权成交量31万手（+29865手），持仓量42.2万手（+1333）。
　　现货端，10月10日，佛山均价20330（+10）元/吨，接货较好，成交尚可；华东均价20530（+80）元/吨，逢低补库，成交良好；中原均价20430（-180）元/吨，成交良好。铝棒加工费整理，出货一般。
　　库存：Wind数据，10月10日铝锭社库68.4万吨，较10月8日下降1万吨。10月10日铝棒社库13.16万吨，较10月8日下降0.47万吨。

　　观点逻辑：电解铝运行产能保持稳定，周产量变动较小。当周铝下游开工率整体有所上升，目前身处传统旺季，需求仍有提升可能。当周库存下降1万吨，呈现去化。电解铝运行产能平稳，国内政策密集持续发布，中美经济数据回暖，市场情绪转向乐观，偏强运行，近期涨幅较大，关注回调后多头机会。
　　氧化铝：
　　期货端，10月10日，氧化铝2411低开高走，报收于4370（+80）元/吨，较前一交易日涨1.86%，氧化铝加权成交量53.9万手（+125.2万手），持仓量23.1万手（+30928），夜盘继续大涨。
　　现货端，10月10日，氧化铝现货价格普涨，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为4210元/吨、4220元/吨、4290元/吨、4185元/吨、4180元/吨、4640元/吨，价格分别上涨50元/吨、40元/吨、40元/吨、45元/吨、30元/吨、40元/吨，受限于国产矿复产缓慢，氧化铝现货供应略紧，下游采购意愿较强。
　　观点逻辑：晋豫地区铝土矿复产进程缓慢，8月进口矿再创新高；因部分企业检修恢复，当周氧化铝企业开工率上升0.94个百分点至84.35%。海外氧化铝价格高位，进口倒挂，铝厂采购意愿较高。云南铝厂复产完毕，运行产能保持稳定，其余地区仍有部分产能复产。库存低位，集团开始冬储，氧化铝现货流通偏紧或有所加剧，当周现货价格持续上涨，政策密集强劲，市场情绪得到提振，近月或仍偏强。
　　【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺，宏观环境重大变化
　　【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

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(责任编辑：简儿)

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