兴业期货：远近月预期分化，氧化铝波动加剧

　　昨日氧化铝主力合约继续延续高波动，早盘盘中快速回落，夜盘先上后下。电解铝整体震荡运行，夜盘小幅走强。
　　海外宏观方面，市场对降息预期保持谨慎，美元指数继续维持偏强运行。国内方面，经济数据整体仍表现一般，但近期政策基调积极，虽然刺激效果仍有待确认，但乐观预期仍存。
　　氧化铝方面，短期矿石紧张及现货偏紧格局难以转变，但远期转向宽松趋势仍较为明确，市场多空博弈加剧，且当前估值较高，短期内或延续高波动。
　　电解铝方面，产能天花板明确，当前已连续多月未有新增产能，且开工率维持高位，虽然近期存在复产产能落地，但实际产量增量受限，且产量增速明显偏缓，关注云南是否有限产落地。需求方面，随着稳增长政策的不断加码，市场预期正在改善。
　　综合来看，国内刺激政策超预期加码，市场信心有所提振，叠加电解铝供给端约束较为明确，价格下方支撑牢固。氧化铝方面，供给担忧持续，但当前估值过高，且期货价格升水现货，追涨风险较高，近强远弱格局或延续。
　　（以上内容仅供参考，不作为操作依据，投资需谨慎。）

(责任编辑：简儿)

张舒绮

职位：兴业期货有色金属分析师

投资咨询部资深分析师；从事期货研究数年，重点关注宏观面、流动性和品种基本面对行情的影响。曾在文华财经、期货日报等主流媒体发表文章与评论、多次在公开会议上发表观点。在客户咨询和制定服务方案等方面，具备较丰富的实践经验。...[更多]

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标签：兴业期货 铝早评

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