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中航期货:基本面有支撑 铝价小幅震荡

  观点梳理:昨日沪铝主力合约小幅震荡,收于20840元/吨,收涨0.19%。宏观面,公布的美国经济数据整体存在韧性,且隔夜美联储官员讲话整体谨慎,美元指数和美债收益率上行,抑制有色板块走势。国内方面,央行下调LPR利率呼应一揽子增量政策以实现全面稳增长。供应方面,云南地区秋冬季减产的可能性降至极低,目前电解铝运行产能开始增加,9月底开始四川启明星铝业13万吨产能复产,安顺黄果树13万吨开始复产,10月份西北地区农六师产能置换的部分进入投产阶段,贡献20万吨产能新增指标,12月份中铝清海也进入投产阶段,贡献10万吨新增指标。需求方面,周内加工企业开工率持稳在63.8%。其中铝型材开工率持稳在52.5%,铝板带开工率持稳在72.8%,铝箔开工率持稳在75.9%,铝线缆开工率持稳在72%。旺季需求表现向好,铝锭社库继续回落。外矿进口受到干扰,内矿复产停滞,氧化铝厂焙烧停炉,氧化铝仍有向上驱动,成本端支撑犹存,受地产政策力度不及预期,黑色带领有色大盘承压。随着旺季进入尾声,多板块需求开始出现转弱的迹象,因电网交货陆续结束,当前最大支撑板块线缆新单开始下滑,此外美加针对加征关税政策施压,出口也将面临回落压力。预计宏观情绪逐渐消退后,基本面边际转弱将带领盘面止涨转弱,铝价上涨乏力,关注前高21000压力。

(中航期货 15236266258)


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(责任编辑:简儿)

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