国信期货：沪铝预计震荡 氧化铝增仓上行

　　周五夜间，沪铝报收20980元/吨，上涨0.67%，伦铝报收2670美元/吨，上涨1.16%。氧化铝价格短期内预计在高位震荡，且随着电力成本提高，电解铝冶炼成本预计有一定上涨，抬升铝价的底部支撑。云南今年枯水季减产的概率大大降低，11月有望维持目前较高的产能运行率，供应端处于偏松状态。需求方面，下游开工率出现小幅下降，11月将再度转入铝传统消费淡季，下游需求将有所回落，但考虑到近几月行业铝水比持续提高，铸锭量减少，铝锭库存或仍将维持一段时间的去库，关注库存端的动态变化。预计沪铝呈现震荡走势，关注宏观情绪与基本面的共振，建议以震荡思路对待。
　　周五夜间，氧化铝主力合约报收5009元/吨，上涨2.16%，夜间增仓超过2万余手。整体来说，氧化铝较强的供需基本面短期内难以出现扭转，对其期、现价格的高位运行提供了支撑，多头资金也借此题材进一步推动价格上涨，近月合约仍存在软逼仓风险。随着未来氧化铝供应量的增加，偏紧格局将逐渐转向平衡，引导市场价格回归。考虑到交易所此前已经进行了调整交易手续费、保证金比例和涨跌停板幅度等措施后，01合约出现大幅增仓，建议近月合约持仓可移仓至远月，持续关注监管方动向，注意控制风险。

(责任编辑：简儿)

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