国海良时期货：11月12日铝早评

　　1.现货：上海有色A00铝锭（Al99.70）现货含税均价为21490元/吨，相比前值下跌220元/吨；上海有色氧化铝价格指数均价为5441元/吨，相比前值上涨50元/吨；
　　2.期货：沪铝价格为21390元/吨，相比前值下跌220元/吨；氧化铝期货价格为5382元/吨，相比前值上涨6元/吨；
　　3.基差：沪铝基差为20元/吨，相比前值上涨0元/吨；氧化铝基差为59元/吨，相比前值上涨44元/吨；
　　4.库存：截至11-11，电解铝社会库存为57.6万吨，相比前值上涨1.3万吨。按地区来看，无锡地区为18.7万吨，南海地区为19.5万吨，巩义地区为5.5万吨，天津地区为2.4万吨，上海地区为3.5万吨，杭州地区为3.8万吨，临沂地区为2.3万吨，重庆地区为1.9万吨；
　　5.利润：截至11-05，上海有色中国电解铝总成本为20025.19元/吨，对比上海有色A00铝锭均价的即时利润为1034.81元/吨；
　　6.氧化铝：从上周来看，巴西矿石发运受阻的消息或能刺激盘面再度上涨，从长期角度来看，矿端、供应端、需求端均可反馈出氧化铝基本面偏紧，矿有问题仍然是这一轮盘面炒作的主要因素，供减需增给与氧化铝价格向上的驱动。我们认为整体仍能冲高，本轮行情回调会有但不深，偏强走势至少可以看到春节前。
　　7.电解铝：成本支撑下价格仍有向上空间，从宏观角度明年贸易战预期或加速今年铝材出口，年内价格向上的概率更大。

(责任编辑：简儿)

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