金瑞期货：11月28日铝早评

　　LME上一交易日收于2597.5，日跌5.5或0.21%。基本面来看，需求对铝价的支撑减弱，库存因西北发运改善和抢出口临近结束于周初转累库，后续仍需关注12月出口退税正式取消后的消费回落情况，预计出口承压。现货市场方面整体表现偏弱，贴水流通增多叠加下游需求缺乏弹性，华东华南现货贴水继续走弱；铝棒加工费高位持稳。成本端，氧化铝现货报价继续上涨但略显乏力、煤价维持弱稳、炭块价格持稳；氧化铝期价夜盘小幅震荡走强。海外现货升水维持偏强；海外成本端欧洲天然气价和电价继续小幅回落。
　　投资策略：抢出口结束后出口或承压，2w以下保值性多头可考虑介入；加工费或能弥补部分，比价或因退税取消调整完毕，但12月的LME持仓过高，内外建议观望。
　　风险提示：宏观刺激带来需求超预期；几内亚矿扰动扩大

(责任编辑：简儿)

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