兴业期货：新增驱动有限，氧化铝上方空间存疑

　　氧化铝价格继续震荡走高，表现强势。铝价受成本抬升的影响，价格跟随走高
　　海外宏观方面，美联储对降息态度进一步谨慎，美元指数窄幅震荡。国内方面，宏观数据有所改善，但结构上仍存在拖累。市场对稳增长政策加码预期延续，谨慎乐观预期持续。
　　氧化铝方面，昨日现货价格再度全线走高，期货市场做多情绪较为积极，短期内新投产能预期较低，现货供给偏紧格局仍在延续，叠加海外供需也呈现偏紧格局。但当前高价及高利润仍形成一定负面拖累，叠加远期矿石及产能增长预期均较为明确，上方压力仍存。
　　电解铝方面，目前基本面仍表现相对平稳，海外产能难有明显增量，国内供需方面，产能上限明确，开工率处高位，未来产量提升空间有限。而需求方面，下游开工表现一般，但库存持续回落，且潜在利多预期仍存。
　　综合来看，国内电解铝供给刚性特征明确，海内外生产利润均表现不佳，整体易下难上，且需求端存改善预期，叠加近期成本支撑较强，价格下方支撑明确。氧化铝方面，现货供需仍偏紧，但高估值拖累逐步显现，且远期供给宽松预期仍存，上方压力逐步增加。
　　（以上内容仅供参考，不作为操作依据，投资需谨慎。）

(责任编辑：简儿)

张舒绮

职位：兴业期货有色金属分析师

投资咨询部资深分析师；从事期货研究数年，重点关注宏观面、流动性和品种基本面对行情的影响。曾在文华财经、期货日报等主流媒体发表文章与评论、多次在公开会议上发表观点。在客户咨询和制定服务方案等方面，具备较丰富的实践经验。...[更多]

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