中财期货：铝下游开工率下降，氧化铝现货价格滞涨

　　【个人观点】铝：暂观望，等待企稳后的低多机会。氧化铝：近月关注基差修复；一季度后期合约反弹布空。

　　铝：铝锭有累库迹象，下游开工率有所下滑。

　　1、电解铝运行产能处于高位，铝材出口退税取消政策实施，传统淡季持续，除线缆企业订单较为充足外，其余细分企业开工率出现不同程度下滑。

　　2、当周铝锭库存小幅上升，出现累库迹象。

　　3、氧化铝现货价格高位坚挺，电解铝行业平均亏损程度有所加深，对期价有一定程度支撑，整体驱动不足，关注宏观政策影响及美联储降息与否。建议观望，等待企稳后低多机会。

　　氧化铝：国内现货价格趋稳，进口亏损大幅收窄。

　　1、当周氧化铝企业开工率下降，国内氧化铝现货价格趋稳，海外成交价格继续下降，进口亏损大幅收窄。

　　2、电解铝运行产能仍有一定提升空间，氧化铝现货偏紧。

　　3、库存低位，持续去化。供需矛盾短期仍存，明年一季度后期或将改善，具体仍看矿石供应和近期投产产能落地情况，近强远弱持续，近月关注基差修复；一季度后期合约反弹布空。

　　【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅增加

　　【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

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(责任编辑：简儿)

标签：中财期货 铝早评

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