中财期货：沪铝下挫，氧化铝弱势持续

　　【个人观点】铝：观望，等待企稳后的低多机会。氧化铝：近月关注基差修复；一季度后期合约反弹布空。
　　【宏观及政策消息】
　　美国11月零售销售月率录得0.7%，市场预期增长0.5%。
　　人民币弱势持续，离岸价7.287。
　　【市场动态】
　　铝：
　　期货端，12月17日，沪铝2502低开大幅下跌，报收于19925（-290）元/吨，较前一交易日跌1.43%，沪铝加权成交量27.7万手（+22208手），持仓量43万手（+23299）。
　　现货端，12月17日，佛山均价20010（-220）元/吨，刚需补货，成交一般；华东均价19900（-270）元/吨，出货放缓，成交不畅；中原均价19780（-220）元/吨，成交偏弱。铝棒加工费上扬，成交乏力。
　　库存：上海有色数据，12月16日铝锭社库55.1万吨，较12月12日下降0.6万吨；棒库存9.15万吨，较12月12日下降0.13万吨。

　　观点逻辑：电解铝运行产能处于高位，铝材出口退税取消政策实施，传统淡季持续，除线缆企业订单较为充足外，其余细分企业开工率出现不同程度下滑。当周铝锭库存小幅去化，氧化铝现货价格高位坚挺，电解铝行业平均亏损程度有所加深，对期价有一定程度支撑，而整体驱动不足，预期成本下降，建议观望，等待企稳后低多机会。
　　氧化铝：
　　期货端，12月17日，氧化铝2501低开低走，报收于5179（-94）元/吨，较前一交易日跌1.78%，成交量56716手（-14562手），持仓量11.6万手（-12581），远月下跌明显，近强远弱。
　　现货端，12月17日，部分地区氧化铝现货报价下降，河南、山东、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为5755元/吨、5730元/吨、5815元/吨、5755元/吨、5760元/吨、6000元/吨，分别下降10元/吨、0元/吨、10元/吨、0元/吨、20元/吨。
　　观点逻辑：当周氧化铝企业开工率下降，国内氧化铝现货价格趋稳，海外成交价格继续下降，进口亏损大幅收窄。电解铝运行产能仍有一定提升空间，氧化铝现货偏紧。库存低位，持续去化。供需矛盾短期仍存，明年一季度后期或将改善，具体仍看矿石供应和近期投产产能落地情况，近强远弱持续，近月关注基差修复；一季度后期合约反弹布空。
　　【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺，宏观环境重大变化
　　【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

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(责任编辑：简儿)

标签：中财期货 铝早评

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