迈科期货铝周报（12.16-12.20）

　　1.宏观：美联储下调降息次数超预期，美元偏强，消费强劲，国内经济工作会议提高对刺激政策的信心，但暂时缺乏新的驱动，特朗普加税等担忧情绪回归，整体外强内弱略偏压力。

　　2.基本面：氧化铝价格稳定，铝价下跌导致炼厂亏损加剧，炼厂发货减少，西南铝厂部分停槽检修。成本支撑增强。但下游开工率继续下滑，年末效应加强，消费支撑减弱，预计将进入传统累库期。

　　3.结论及观点：需求减弱支撑下移，但当前价格铝厂亏损扩大限制做空意愿。价格重心小幅回落。本周主要波动区间20000-19800。

　　4.关注事件：美元大跌，库存超预期大降。

(责任编辑：简儿)

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