华融融达期货：12月24日铝日评

　　【市场动态】
　　1，价格层面：本日沪铝主力2502合约震荡回落，报收19880元/吨，较上日下跌35元/吨。氧化铝主力合约2502继续回落，报收4700元/吨，较上日下跌69元/吨。
　　2，宏观层面：国内方面，短期暂时进入政策真空期，人民币资产继续演绎利多出尽，11月国内经济数据仍然指向弱现实，叠加12月FOMC会议联储放鹰，海内外情绪共振向下。海外方面，联储12月议息会议放鹰，12月预期内降息25bp，但提高了通胀预期和经济预期，点阵图指向25年降息次数从4次下修至2次，美元和美债利率大涨，非美货币承压，利空工业品。后续再关注高利率环境下的制造业需求现实状态，近期已经震荡趋弱。
　　3，基本面：氧化铝：受东方希望晋中铝业有限公司第二条产线已开始复产启动，氧化铝复产提速，对市场形成利空。澳洲氧化铝CIF报于686-690美元/吨。国内现货报价近期有部分低价成交传出，对现货市场产生压力。不过由于库存拐点未现，近月仍表现抗跌，远月价格略显压力。铝锭方面，12月23日铝锭社会库存49.4万吨，较上一期去库2.8万吨。截至上周四，国内电解铝实时完全成本为21420元/吨，行业理论盈利-1450元/吨，以实时完全成本及周均价计，亏损企业个数在78家，占比90.7%;亏损产能38508Kt，占比88.51%。
　　观点：电解铝主力-震荡，区间19700-20500；氧化铝主力-高位震荡，区间4600-5100；
　　策略：铝关注19700支撑，氧化铝近多远空。
　　核心逻辑：1>美联储货币政策转鹰；2>氧化铝现货偏强；3>电解铝成本支撑但是需求走弱。

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(责任编辑：简儿)

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