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观点梳理：上一交易日沪铝主力合约小幅震荡，收于19780元/吨，收涨0.03%。国内氧化铝价格继续窄幅向下调整，成本支撑减弱。铝供需变化不大，电解铝炼厂增减产并存，铝供应端整体表现平稳。需求方面，季节性消费淡季，叠加出口退税取消以及地区环保限产等多方面因素影响，铝下游企业开工率持续下滑。尽管整体国内铝需求淡季氛围依旧，但因近期新疆大部分发运均处于在途暂未抵达的阶段，铝锭社库仍维持去库状态，目前库存水平较低对铝价仍有支撑。不过，铝锭社库去化或难以持续，SMM表示，近期新疆大部分发运均处于在途暂未抵达的阶段，预计这周后段和下周将迎来集中抵达的高峰，现货市场压力或骤增，累库拐点已进入倒计时，预计国内铝锭的库存拐点大概率将出现于1月初。近期供给端无明显变化，运行产能总体平稳，产量微调，进口小幅下降。短期或仍有一定备库行为，随着节前备库结束，市场或进入累库阶段，另外随着氧化铝价格逐步下跌，成本也跟随下降。铝价将季节性走弱，短期关注19600-19800支撑情况。
（中航期货 15236266258）
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(责任编辑：简儿)
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