中州期货：1月3日铝早评

　　核心观点：铝锭库存维持低位，铝价小幅反弹
　　主要逻辑：
　　（1）美国12月Markit制造业PMI终值49.4，预期48.3，初值48.3，11月前值为49.7。
　　（2）美国12月28日当周首次申请失业救济人数21.1万人，低于预期的22.1万人，低于前值21.9万人。
　　（3）中国12月财新制造业PMI为50.5，11月为51.5。
　　（4）据SMM，1月2日国内主流消费地电解铝锭库存48.7万吨，较周一减少0.3万吨；国内主流消费地铝棒库存12.34万吨，较周一增加0.69万吨。
　　（5）1月2日，华东地区现货平水，环比+10；中原地区现货报贴水100，环比持+20；华南地区升水185，环比-5。
　　（6）LME铝跌0.92%报2529美元/吨。宏观方面，美国12月制造业PMI终值好于初值，失业金首申人数低于预期，美元指数进一步上行至109一线。国内财新PMI仍处在扩张区间，不过较11月有所回落。供需方面，铝土矿供应延续偏紧；国内部分地区氧化铝现货报价继续下调；按完全成本计算，国内不到30%的产能盈利，四川、广西部分铝厂出现减产；元旦期间下游有备货动作，市场货源流通略紧，贸易商挺价，现货贴水收窄。总体看，宏观驱动不足，沪铝重心下移后消费回暖，叠加成本支撑密集，下方空间或较为有限。
　　市场研判：中性震荡，下方接近部分铝厂成本，关注19500-19800区间支撑。

　　杨朝舜
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(责任编辑：简儿)

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