中州期货：1月7日铝早评

　　沪铝|AL2502

　　核心观点：社会库存小幅积累，氧化铝下挫拖累沪铝主要逻辑：

　　（1）外媒称特朗普计划仅对关键进口商品加征关税，特朗普否认。

　　（2）中国12月财新服务业PMI升至52.2，较前值51.5上升0.7个百分点，为2024年6月来最高。

　　（3）美国12月Markit服务业PMI终值56.8，初值58.5，11月为56.1。

　　（4）据SMM统计，1月6日国内电解铝锭库存49.5万吨，较上周四增加0.8万吨；国内铝棒库存13.41万吨，较上周四增加1.07万吨。

　　（5）1月6日，华东地区现货平水，环比持平；中原地区现货报贴水80，环比持+10；华南地区升水130，环比-25。

　　（6）LME铝跌0.1%报2491.5美元/吨。宏观方面，外媒称特朗普仅对部分商品加征关税，与竞选期间全面加征关税的计划相比明显温和，消息发出后点燃全球市场情绪，风险资产纷纷走强。随后特朗普发声否认，美元跌幅收窄，风险资产回吐部分涨幅。供需方面，铝土矿供应延续偏紧；氧化铝期货受几内亚交通恢复、山西产能复产、现货低价成交等多重因素影响出现大幅走弱，对电解铝远期成本支撑构成一定拖累。当前电解铝消费整体处在消费淡季，下游逢低刚需补库，贸易商存在挺价意愿，现货贴水收窄。总体看，氧化铝下挫拖累铝价，不过宏观情绪有一定回暖，即期行业成本尚有一定支撑，预计下方空间或较为有限。

　　市场研判：偏弱震荡，下方接近部分铝厂成本，关注19500附近支撑。

　　杨朝舜

　　从业资格：F03100469

　　投资咨询：Z0021117

　　投资咨询业务资格：证监许可【2012】35号

　　（本报告蕴含信息均来自于公开资料，我公司对报告中的信息、数据及观点的准确性、可靠性、完整性及时效性不作任何保证，不构成任何投资咨询建议，据此入市，风险自担，与本公司和作者无关。）

　　杨朝舜
　　从业资格：F03100469
　　投资咨询：Z0021117
　　投资咨询业务资格：证监许可【2012】35号

　　（本报告蕴含信息均来自于公开资料，我公司对报告中的信息、数据及观点的准确性、可靠性、完整性及时效性不作任何保证，不构成任何投资咨询建议，据此入市，风险自担，与本公司和作者无关。）

(责任编辑：盈盈)

标签：中州期货 铝早评

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！