华融融达期货：继续关注几内亚动向

　　【市场动态】
　　1，价格层面：本日沪铝主力2502合约低位反弹，报收19680元/吨，较上日上涨115元/吨。氧化铝主力合约2502低位反弹，报收4294元/吨，较上日上涨40元/吨。
　　2，宏观层面：昨天美元指数出现了明显的回落，人民币相应的被动走强，而美元指数回落主要原因可能是有媒体报道特朗普团队表示所谓的全面关税可能只涵盖关键进口商品。虽然后续特朗普对该消息予以否认，但能传出这样的传闻就说明了关税比之前预期的更温和的可能性是存在的，预计在特朗普上台前关于关税预期的驱动转为震荡状态。周内关注部分联储官员发表讲话以及12月联储纪要。
　　【基本面分析】
　　氧化铝：消息面：当地时间6日，几内亚大科纳克里地区发生和平抗议活动并迅速蔓延，抗议者要求过渡政府下台并举行选举。中午时分发生了年轻抗议者与安全部队之间的冲突。尽管当局在现场部署了大量的安全力量，抗议者仍试图与安全部队对峙。冲突升级时， 双方一度在街道上追逐，抗议者占领军车，场面紧张。盘面因素：多家海外企业传出增复产消息，力拓澳洲昆士兰及雅文工厂均达到满产状态，印尼锦江、SGAR氧化铝厂陆续投产，新产能对市场心态冲击较大。预计短期价格支撑区域在4000-4100之间。铝锭方面，1月6日铝锭社会库存48.2万吨，较上一期累库1.3万吨。元旦之后，春节之前，市场关注焦点集中在中下游需求表现上，从再生铝和初级加工企业来看，行业开工率进一步下降，部分企业即将进入停工放假状态，短期需求预期不足、铝锭社会库存拐点即将出现仍是制约铝价大幅反弹的主要因素。
　　【总结】
　　观点：电解铝主力-震荡偏弱，区间19500-20000；氧化铝主力-偏空，区间4150-4600；
　　策略：铝卖出看涨期权，氧化铝逢高做空。
　　核心逻辑：1>美联储货币政策转鹰；2>成本松动叠加需求淡季；3>行业亏损仍有一定支撑。

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(责任编辑：简儿)

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