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【个人观点】铝：谨慎看多。氧化铝：观望。
【宏观及政策消息】
商务部：适时依法增列有关战略资源，加强出口管制。
美联储-沃勒：认为不能排除三月降息的可能性；如果数据表现良好，今年可能会有三到四次降息；古尔斯比：CPI数据令人鼓舞的同时让人心生疑虑，两者影响相当。
据Mysteel调研了解：河南地区氧化铝现货最新成交价为4050元/吨，成交量8000吨，贸易商出电解铝厂，含一个月账期。
上海有色消息，海外氧化铝成交：1月15日，海外成交氧化铝2.5万吨，成交价格$581/mt Go Dau,Vietnam 越南，3月船期。
【市场动态】
铝：
期货端，1月15日，沪铝2503高开冲高回落，报收于20300（+115）元/吨，较前一交易日涨0.57%，铝加权成交量29.9万手（+8722手），持仓量40.1万手（+5286）。
现货端，1月15日，佛山均价20020（+200）元/吨，成交尚可；华东均价20190（+170）元/吨，逢低备货，交投尚可；中原均价20080（+140）元/吨。铝棒加工费整理，成交乏力。
库存：上海有色数据，1月16日铝锭社库44万吨，较1月13日下降1.5万吨；棒库存15.11万吨，较1月13日上升0.85万吨。
观点逻辑：电解铝运行产能微升；淡季需求走弱，开工率方面，铝线缆、铝型材降幅较大，铝板带箔短期回升。当周铝锭库存继续去化，处于历史低位；氧化铝现货价格加速下滑，电解铝行业平均亏损程度减轻。以旧换新政策范围扩大，利好政策预期仍存，商品指数持续反弹，或对铝价有所支撑，淡季及节前累库预期，或限制铝价反弹高度。建议谨慎看多。
氧化铝：
期货端，1月16日，氧化铝2502继续低开下挫，报收于3703（-106）元/吨，较前一交易日跌2.76%，成交量24.5万手（+6098手），持仓量94329手（+5706）。
现货端，1月16日，氧化铝现货价格跌幅加大，河南、山东、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为4550元/吨、4700元/吨、4560元/吨、5015元/吨、4980元/吨、4550元/吨，分别较前一日下降200元/吨、200元/吨、230元/吨、200元/吨、200元/吨、200元/吨。
观点逻辑：当周氧化铝企业开工率上升，国内现货价格下降幅度加速，少量实际成交价格亦大幅下探，海外价格趋弱，进口亏损幅度加深。电解铝运行产能微增，继续上涨空间受限；库存继续小幅累库。氧化铝供应预期宽松，利润大幅下降，下游对于铝土矿价格持续上涨有所抵触，预期成本下降，当日期价大幅下挫。偏弱运行，建议观望。
【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺，宏观环境重大变化
【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议
中财期货 13718696579
(责任编辑：简儿)
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